As ações da Enflame dispararam mais de 200% em sua estreia na bolsa de Xangai nesta sexta-feira. O IPO encerra a sequência das quatro principais startups chinesas de chips de IA de capital nacional.
A empresa, que conta com o apoio da Tencent, desenvolve alternativas aos processadores da Nvidia. Ela ainda não registrou lucro.
Ações da Enflame sobem 200% enquanto startup chinesa de chip de IA vai à bolsa?
A Enflame definiu o preço de emissão em 142,18 iuanes e abriu em 410 iuanes, alta de 188%, segundo o SCMP. O papel chegou a atingir 475 iuanes, ou seja, 234% acima do valor inicial.
A oferta inicial de varejo teve demanda superior a 6 mil vezes o volume disponível de ações. A Enflame então direcionou mais papéis para esse grupo.
Suas três concorrentes também tiveram fortes altas no IPO. A MetaX subiu quase 700% em dezembro, a Moore Threads avançou mais de 400% e a Biren valorizou 76% em janeiro. A fabricante de chips de memória CXMT teve reação semelhante na mesma bolsa em julho.
No entanto, esses patamares iniciais não se mantiveram. A Moore Threads apresenta queda de cerca de 42% desde o lançamento, enquanto a MetaX acumula recuo de aproximadamente 35%, de acordo com dados do Google Finance.
Nvidia ainda domina o mercado almejado pela Enflame
Fabricantes internacionais de chips, liderados pela Nvidia, detinham quase 60% do mercado chinês de aceleradores de IA em 2025, segundo dados da IDC citados pela CNBC.
Controles de exportação dos Estados Unidos limitaram as vendas da Nvidia ao setor de computação chinês. Pequim demonstra pouco interesse na importação de chips avançados do exterior.
Os chips nacionais começam a ser usados em tarefas reais. A Z.ai afirmou que seu modelo GLM-5.3-Flash opera inteiramente com processadores fabricados na China. Analistas avaliam que a empresa empregou uma combinação de componentes da Huawei, Enflame e outros fornecedores locais.
Enquanto isso, a Enflame registrou receita de 990 milhões de iuanes, cerca de US$ 147 milhões, em 2025. O resultado superou os 722 milhões de iuanes acumulados no ano anterior.
Os recursos obtidos com o IPO financiarão o desenvolvimento da quinta e sexta geração de processadores. A empresa pretende que esses chips atinjam o nível dos produtos mais avançados de rivais internacionais. O Goldman Sachs projeta que os investimentos em semicondutores na China chegarão a US$ 82 bilhões até 2030.
